万科3日大涨近26% 深铁、宝能浮盈直逼500亿元

继上周五大涨10.01%后，本周*个交易日，万科股价延续强劲表现，再度涨停的同时也创下了年内新高。最近3个交易日，这家大盘蓝筹股的涨幅已达25.9%，不但在地产股中一枝独秀，在整个A股市场也是表现抢眼。

对此，海通分析师涂力磊、贾亚童认为，之前压制投资者对万科信心的主要因素来自股权争夺。伴随深铁正式成为*大股东和新一届董事会成员主要由深铁和万科推选，股权问题实质大局已定。“深铁在万科中的基石股东地位，有利于万科股权结构优化，更好的服务地方经济和自身发展，股权问题解决有利保证公司经营稳定，加速发展”。

同时，安信证券的研究报告指出，因为停牌超过50天而未纳入MSCI的万科，在MSCI今后对A股进行调整时有大概率纳入，对公司未来股价是潜在利好，一旦列入必将被投资者青睐。

不过，也有业内人士表示，万科股价大幅上升固然和呼之欲出新一届董事会有关，但也不能忽视万科目前较小的流动盘。

“目前深铁、宝能、安邦、万科管理层以及刘元生合计持有万科逾七成的股份，这部分股票基本不会出现在二级市场上，再剔除掉占万科总股本12%左右的港股，目前在A股中万科能交易的筹码只有约18%，即20亿股左右。所以即便万科是大蓝筹，要想撬动他的股价也并非难事。”上述业内人士称，万科周一涨停，放量成交44亿元，刷新了年内纪录，但换手率也只有1.76%。

龙虎榜数据显示，6月26日万科卖一、卖二均为机构专用席位，两席位合计卖出5.18亿元。买入前三席位则均为游资，买入额都在亿元以上。

值得注意的是，随着万科股价的飙升，公司前两大股东的浮盈分别接近200亿元和300亿元。

券商集体看好

6月21日，万科发布公告称，公司于6月19日收到深圳地铁出具的《关于万科2016年度股东大会增加临时提案的函》，提议增加董事会、监事会换届临时提案，拟提名郁亮、林茂德、肖民、陈贤军、孙盛典、*文金、张旭为第十八届董事会非独立董事候选人，提名康典、刘姝威、吴嘉宁、李强为第十八届董事会独立董事候选人，提名解冻、郑英为万科第九届监事会非职工代表监事候选人。经万科董事会6月20日审议，同意该临时提案提交2016年度股东大会决议。

上述提名人员中，郁亮、*文金、张旭来自万科管理层团队，林茂德、肖民、陈贤军来自深铁方面，孙盛典则为深圳国企赛格集团董事长。而从提名情况看，万科董事会将继续保持管理层和大股东3:3的人员比例，公司未来的发展也仍会由郁亮为代表的管理层来掌控。

“深铁三个席位与万科历史上*大股东的历史惯例相符，看好深铁作为基石投资者的角色，让万科继续发挥市场化的优势，同时深铁还可以给万科带来了*的资源优势。”有业内人士称。

此外，深铁方面也表示，集团将依法、依规履行基石股东职责，继续支持万科的混合所有制结构，支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制，支持万科管理团队按照既定战略目标，实施运营和管理，深化“轨道+物业”发展模式，与各方股东共同推动万科长期稳定、健康发展。

对此，机构普遍认为这对于万科来说是一个利好。

安信证券分析师陈天诚表示，深铁受让恒大持有万科股份成为公司*大股东，有助于公司管理层的稳定，从而聚焦更多精力在公司运营层面。新董事会成员如果通过，公司未来凭借深铁的资源优势，积极布局“轨道+物业”模式，将为公司下一个十年发展打下良好基础，万科凭借*的管理能力依旧会是地产行业的标杆，*石的退出是一个新的开始，新管理团队将在行业更加严峻的条件下实现更优质的增长。

广发证券在其研究报告中则指出，从业务层面看，深铁作为城市轨道交通建设运营的*者，与城市配套服务商的万科在“轨道+物业”发展战略的的协同将进一步深化；股权层面，深铁成为支持万科可持续发展的重要基石股东，可巩固公司发展基础；公司治理层面，深铁明确表示支持万科混合所有制和事业合伙人机制。在各方的共同努力下，万科有能力保持行业龙头地位，实现可持续的更好的发展。

深铁浮盈近200亿元

而随着万科股价近段时间的强劲走势，公司前两大股东深铁和宝能也是赚的盆满钵满。

此前，深铁受让华润所持万科股份的交易价格是22元/股，共计16.9亿股，随后，恒大又将其所持有的15.53亿股万科A股转让给深铁，交易价格为18.8元/股，两笔交易的总金额逾663.7亿元。

以万科6月26日的收盘价26.48元/股计算，深铁从恒大方面购入的15.53亿股，账面浮盈达119.3亿元；从华润方面购入的16.9亿股，账面浮盈达75.7亿元，合计浮盈超过195亿元。

而在受让恒大所持万科股权时，深铁292亿元的收购资金中，有175亿元来自银行贷款。显然，目前深铁在万科的浮盈，足以支付上述银行贷款的本金和利息。

同时，作为万科第二大股东的宝能，目前持有万科25.4%的股份，由于买入时间较早，平均持股成本在16元/股左右，目前的浮盈接近300亿元。

股价走势引机构分歧

此外，业内人士指出，万科未来仍有潜在的利好消息。

陈天诚表示，随着A股纳入MSCI，对于引导市场投资风格向机构投资者转移是很重要的开始，而对于那些成熟行业的优质龙头公司而言，在被A股投资者明显低估的环境下，外资机构投资者的进入对这类股票边际上受益更明显，地产就是其中一类，行业渐趋成熟，优质公司不断成长。“万科股票从2015年12月18日下午到2016年7月4日之间连续停牌130天，若从5月份评审时（非公布日）计算很可能已经超过50天。MSCI指数基本有年度、半年度和季度的重审制度，重新确定纳入的成分股。以后随着沪股通和深股通每日额度的放宽、股票停牌过长状况的不断改善、以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽，下一步纳入的A股将逐步增加”。

目前， A股已有13家地产股纳入MSCI，随着股权之争基本解决，万科有很大几率在MSCI下一次重审时，被纳入其中，而这对公司未来股价显然已形成了潜在利好。

不过，也有机构认为，随着举牌资本战役的结束，意味着前期增持、举牌过程中出现了大量的跟风盘已丧失了其题材预期，既如此，这部分跟风盘就可能会借助于近期的股价拉升而逢高减仓，从而对股价走势形成较大的压力。

而在公司基本面上，2017年前5个月，万科实现销售金额2281亿元，同比增长54.4%，市场占有率也较去年同期的3.68%，上升至目前的6.22%。同时，兴业证券认为，凭借*的融资和投资能力，万科未来的市场占有率仍将持续快速提升。“万科融资能力优异，集中体现在其融资成本低、潜在融资空间大、财务杠杆稳健上。2016年万科资金成本仅4.3%，远低于行业平均水平，位列行业*，同时行业*的净资产规模也保障了巨大的可融资空间。此外，深铁目前在深圳核心和枢纽地段拥有10块土地，建筑面积约427万平方米，双方强强联手将大幅降低拿地难度、快速补充优质土储”。